IPO Kokusai Electric alla Borsa di Tokyo

Le azioni Kokusai Electric hanno registrato un buon debutto alla Borsa di Tokyo. Il titolo ha infatti raggiunto un massimo di 2.431 yen (16,22 dollari) per azione durante la giornata di negoziazione, con un aumento del 32% rispetto al prezzo di IPO di 1.840 yen. L’IPO ha visto la vendita di circa 58,8 milioni di azioni, per un totale di 108 miliardi di yen, e il prezzo dell’IPO valuta Kokusai circa 424 miliardi di yen, e si tratta della più grande quotazione in Giappone dopo quella di SoftBank  di 2,4 trilioni di yen nel dicembre 2018, secondo il Japan Times.

Kokusai Electric è uno spin-off di Hitachi Kokusai Electric, una filiale della multinazionale giapponese dell’elettronica Hitachi. Nel 2018 è stata acquisita dalla società di private equity americana KKR per 2,2 miliardi di dollari.

Tuttavia, Mio Kato, fondatore della società di ricerca Lightstream Research, ha dichiarato di essere “sorpreso” dal movimento del prezzo, aggiungendo che “un movimento del 10% o qualcosa del genere sarebbe stato ragionevole”. L’opinione generale di Kato sul titolo è “un po’ contrastante”, ha detto, sottolineando che è “estremamente economico” sulla base dei numeri storici.

I segmenti di attività di Kokusai sono principalmente orientati ai chip di memoria, che Kato ritiene “sotto pressione”. Secondo Kato, in particolare, applicazioni come l’intelligenza artificiale utilizzano i chip logici al posto dei chip di memoria, utilizzati negli smartphone.

Kato ritiene che non ci sia molta innovazione nel settore degli smartphone. Pertanto, se i volumi degli smartphone dovessero ristagnare, la crescita del volume complessivo delle memorie subirebbe delle pressioni.

“Riteniamo che nel complesso l’esposizione della società non sia ideale. Non è particolarmente terribile e finché il settore tecnologico e i semiconduttori andranno bene, la società dovrebbe trarne beneficio, ma riteniamo che potrebbe non beneficiarne tanto quanto i suoi omologhi” – ha dichiarato ancora l’analista.

A medio termine, nonostante l’esuberanza iniziale, potrebbe esserci un sovraccarico sul prezzo delle azioni, ha detto Kato, sottolineando che KKR ha ancora circa 110 milioni di azioni dopo l’IPO, che potrebbe cercare di vendere dopo il periodo di lock-up di 180 giorni. “Nel complesso, KKR sembra aver fatto un buon affare. Quindi è discutibile che vogliano mantenere questa posizione per molto tempo“, ha detto l’esperto, precisando che “se così non fosse, potenzialmente, quando si inizierà a guardare a sei o dodici mesi di distanza, questo potrebbe essere una fonte di pressione al ribasso sul titolo”.