BCE, nessun taglio dei tassi sui depositi all’orizzonte

investimenti-finanziariIn ambito BCE si allontana qualsiasi ipotesi di taglio dei tassi sui depositi. A sancirlo è stata Sabine Lautenschlager, uno dei membri del Comitato esecutivo, che in un recente intervista ha affermato che “non vede ragioni per un ulteriore limatura del tasso sui depositi. La politica monetaria è già straordinariamente espansiva”.

Nella sua dichiarazione, poi, Lautenschlager ha etichettato come assurda l’idea di un intervento “come il lancio della moneta dall’elicottero” (ovvero, la somministrazione “a pioggia” di denaro a tutti i cittadini). Per quanto concerne la situazione delle banche nella zona euro, Lautenschlager ha tagliato corto indicando che non tutti gli istituti di credito “hanno fatto i compiti”. La posizione di Lautenschlager è chiaramente contraria da interventi di politica monetaria, quanto meno sui tassi di interesse.

Qualche giorno prima, invece, un altro membro, Coeuré, aveva dichiarato che “è troppo presto per la BCE valutare se e come intervenire”, aggiungendo poi che “è cruciale che il Regno Unito chiarisca l’agenda e i termini dell’uscita”. Riguardo l’impatto del voto britannico Coeuré ha inoltre dichiarato “che sarà probabilmente negativo”. Dopo la reazione iniziale, d’altronde, le condizioni finanziarie sono tornate circa sui livelli pre-referendum, il cambio “effettivo” è circa invariato, l’indice Euro Stoxx ha recuperato larga parte del calo, i CDS e gli spread sovrani sono sui livelli precedenti e il livello dei tassi è complessivamente più basso. Inoltre, l’impatto sull’economia reale dipende dall’entità del rallentamento di quella britannica e da possibili impatti di più lungo termine sulla fiducia. Insomma, non è escluso che la BCE possa agire, ma la scelta verrà probabilmente rinviata solo a settembre.

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